Pour le mois d’octobre 2025, le bureau d’études Portzamparc redessine sa liste « High Five » en y réintroduisant des valeurs imposantes — une rupture avec les sélections précédentes centrées sur les small et mid caps. Parmi les coups de cœur, figurent désormais une agence de marketing d’Aix-en-Provence, une société industrielle franc-comtoise héritière du XVIIIᵉ siècle, ainsi que deux valeurs du SBF 120. Ce repositionnement signale une rotation sectorielle possible et des ajustements de cycle que les investisseurs doivent décoder.
La mécanique “High Five” : un outil tactique d’anticipation
Pour rappel, la démarche « High Five » de Portzamparc consiste à sélectionner cinq actions équipondérées, chaque titre pesant ~20 % du portefeuille, pour un horizon court terme (un mois) avec un catalyseur identifié (nouveaux contrats, croissance annoncée, décollage structurel).
Ce produit est renouvelé chaque mois. L’idée : capter des opportunités asymétriques de surperformance, tout en limitant le biais de “pile ou face” typique des choix unitaires.
Historiquement, cette stratégie a surperformé l’indice de référence du segment mid/small. Par exemple, au début 2025, le High Five cumulait une progression de +52,6 % quand le CAC Mid & Small était en recul de –3,8 % depuis janvier (jusqu’à la publication du bilan) .
Mais attention : ce n’est pas une garantie — c’est un signal tactique, non un axe fondamental long terme.
Les signaux macro révélés par la sélection d’octobre
Le choix d’intégrer de “grosses valeurs” ou des titres du SBF 120 dans un concept historiquement mid/small est révélateur. Voici les implications macro à surveiller :
a) Rotation sectorielle & retour des valeurs de rendement
Les investisseurs, fatigués du “story growth”, cherchent des valeurs avec visibilité — résultats stables, dividendes, bilan solide. Le marché pourrait tourner vers des valeurs plus défensives ou à fort “yield implicite”.
b) Rééquilibrage des risques de marché
Si le crédit ou les taux montent, les small caps (plus vulnérables sur le coût du capital) pourraient souffrir à nouveau. En renforçant des “blue chips”, Portzamparc se prépare à un scénario un peu plus stressé du cycle macro.
c) Inflation, contraintes sectorielles et réformes structurelles
Les entreprises industrielles et marketing peuvent bénéficier/être pénalisées selon l’évolution du coût des intrants, des dépenses en marketing des entreprises, et de la remontée (ou non) des marges. Par exemple, une agence marketing d’Aix pourrait capter plus de budgets dans un contexte de reprise de la demande publicitaire.
d) Signal de valorisation : mid/small “sous-valorisées”
Portzamparc rappelle que le ratio médian VE/EBIT anticipé pour le CAC Mid est bien inférieur à celui du CAC 40 — 9,5 contre 12,8 selon ses projections . Cela suggère que les mid/small restent des valeurs de rerating possible, mais que certains titres “grands” restent sous pression, donc potentiellement “ripe” pour des remontées.
Zoom sur les trois profils retenus dans l’article
3.1 Agence de marketing à Aix-en-Provence
Je n’ai pas pu identifier publiquement le nom précis de cette agence dans les documents publics. Mais dans le contexte, ce genre de valeur pousse l’idée que le “nouveau digital / marketing créatif” peut redevenir un levier différenciant si les entreprises remettent les dépenses marketing au centre de leur relance. Le potentiel réside dans la transformation digitale, l’IA marketing, la monétisation de la data, et la capacité à capter des budgets dans des secteurs plus matures.
3.2 Industrielle franc-comtoise fondée au XVIIIᵉ
Cela suggère une entreprise “heritage”, à forte composante industrielle, éventuellement dans les secteurs de la mécanique, de l’horlogerie, des machines-outils, des composants de niche. Le défi ici est de moderniser — investir en R&D, transition énergétique, automatisation — tout en conservant un modèle durable. Sur ce type de valeur, l’effet “revalorisation patrimoniale” est fort : les marchés valorisent bien quand l’“héritage + modernité” est crédible.
3.3 Deux valeurs du SBF 120
L’intégration de valeurs du SBF 120 marque un retour vers des titres plus liquides, mieux suivis, et plus résistants au choc macro. Cela peut signaler que Portzamparc anticipe une consolidation ou une correction de court terme, où seuls les titres les plus “solides” résisteront.
Forces, risques et trois scénarios
| Scénario | Hypothèses clés | Impact sur la sélection « High Five » |
| Baseline / modéré | Croissance européenne ~1,5 %–2 %, inflation maîtrisée, taux stables | Mid/small rebond modéré, les valeurs “petites” performantes, les “grosses” tirent le lot de la rotation prudente |
| Stressant | Choc de taux +50 bps, crédit resserré, perspectives de croissance affaiblies | Petites valeurs plus vulnérables : la sélection pourrait être fortement remise en cause – seules les valeurs “sûres” du SBF 120 résisteront |
| Retour haussier | Reprise plus forte que prévue, consommation dopée, inflation ancrée puis résorbée | Le rerating se généralise, les mid et small explosent, l’agence marketing et l’industriel patrimonial sont dans la partie |
Risques majeurs à surveiller :
- Une remontée trop rapide des taux sans “pause” provoquant des compressions de multiples.
- Le manque de visibilité sur la rentabilité dans les agences marketing (coût d’acquisition élevé, pression client).
- L’usure du modèle industriel patrimonial si les investissements (transition, digital) sont trop lents.
- Des chocs macro (énergie, géopolitique) qui pénalisent les secteurs exposés à l’international.
Conseils pour l’investisseur particulier
- Limiter l’exposition “tous azimuts” : ne pas miser la totalité du portefeuille sur la sélection High Five — c’est un outil d’alpha, pas le core du portefeuille.
- Coupler avec des valeurs “buffet structures” : avoir 30-40 % de son allocation en valeurs robustes (blue chips, dividendes).
- Traçage des catalyseurs : vérifier mois par mois que les hypothèses qui ont fait entrer une valeur (nouveaux contrats, redressements) se réalisent.
- Fixer une zone de stop / rebase performance : si le titre baisse de –15 % sans catalyseur, sortir pour éviter l’“effet boomerang”.
- Utiliser le PEA à plein : ces valeurs françaises peuvent bénéficier d’un cadre fiscal favorable dans l’enveloppe PEA, ce qui renforce le rendement net (hors impôts) à long terme.
FAQ – High Five d’octobre 2025 : la sélection Portzamparc sous la loupe
🔹 Qu’est-ce que la sélection “High Five” de Portzamparc ?
Le “High Five” est une sélection mensuelle de cinq actions françaises à fort potentiel, choisies par le bureau d’études Portzamparc.
Chaque titre représente 20 % du portefeuille, et la liste reste inchangée durant tout le mois.
Objectif : capter des catalyseurs de court terme (résultats, contrats, retournement de cycle) pour battre les indices mid & small caps.
Depuis sa création, cette approche a souvent surperformé le CAC Mid & Small.
🔹 Pourquoi Portzamparc a-t-il réintroduit des “grosses” valeurs en octobre ?
Cette décision traduit un changement de climat macro.
Après plusieurs mois dominés par les small et mid caps, Portzamparc semble anticiper un retour de volatilité ou un resserrement du crédit.
Les grandes valeurs du SBF 120 offrent alors plus de liquidité et de résistance en période d’incertitude.
C’est une rotation stratégique : moins de “croissance spéculative”, plus de “rendement visible”.
🔹 Quelle est la performance du portefeuille “High Five” ?
En septembre 2025, la sélection Portzamparc a bondi de +28,4 %, contre +4,5 % pour l’indice CAC Mid & Small.
C’est plus de six fois mieux que la moyenne du marché.
Cette surperformance illustre la pertinence du modèle, mais ne garantit pas la répétition du phénomène : il s’agit d’un outil d’alpha tactique, pas d’un investissement passif.
🔹 Quels types d’entreprises figurent dans la sélection d’octobre ?
La sélection mêle des profils contrastés :
- Une agence de marketing digitale à Aix-en-Provence, symbole de la reprise publicitaire et de l’économie créative.
- Une industrielle franc-comtoise historique, représentative du retour en grâce du “Made in France productif”.
- Et deux valeurs du SBF 120, ancrées dans des secteurs de rendement et de visibilité.
Ensemble, elles incarnent un équilibre entre innovation, patrimoine industriel et solidité financière.
🔹 Est-ce que la stratégie “High Five” est adaptée à tous les investisseurs ?
Non.
C’est une approche dynamique, à horizon court terme (1 à 2 mois), idéale pour des investisseurs avertis ou suivis par un conseiller en gestion de portefeuille.
Les investisseurs long terme peuvent s’en inspirer pour identifier des signaux de marché, mais doivent garder une allocation cœur stable (PEA, assurance-vie, ETF).
🔹 Comment investir sur ces valeurs concrètement ?
Les titres du High Five sont cotés à Paris et accessibles via un PEA ou un compte-titres ordinaire.
L’investisseur peut :
- Acheter les cinq valeurs équipondérées (20 % chacune).
- Suivre mensuellement les mises à jour Portzamparc.
- Réajuster son portefeuille chaque début de mois selon la nouvelle sélection.
Il est conseillé de diversifier en dehors du High Five, pour ne pas dépendre d’un seul modèle tactique.
🔹 Quels risques à surveiller sur cette sélection ?
- Risque de rotation sectorielle : un changement brutal de sentiment sur les mid/small caps peut inverser la tendance.
- Risque de liquidité : certaines small caps peuvent être volatiles.
- Risque de marché global : si les taux remontent, les valorisations se contractent.
- Risque d’exécution : Portzamparc ne modifie pas sa liste intra-mois, donc aucune adaptation possible à un choc soudain.
🔹 Que révèle cette sélection sur la Bourse française ?
Elle illustre un retour de confiance sélectif.
Les investisseurs redéploient des capitaux vers les entreprises solides, rentables et visibles, tout en conservant un goût pour l’innovation de niche.
En clair : la Bourse française entre dans une phase de consolidation, où la performance viendra autant du stock-picking que de la macro.
🔹 Quelle stratégie privilégier en octobre ?
Pour un investisseur diversifié :
- 40 % sur des valeurs solides du SBF 120,
- 30 % sur des mid/small à catalyseur,
- 20 % sur des thématiques de croissance structurelle (tech, IA, énergies),
- 10 % de liquidités pour saisir les replis.
Cette approche protège le capital tout en profitant des rotations tactiques signalées par le High Five.
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