L’or continue de défier tous les pronostics en ce début octobre 2025. La barre symbolique des 3 900 dollars l’once, que l’on observait encore dans les journaux financiers comme une hypothèse lointaine, n’est plus qu’à un souffle. Mais derrière ce rallye hors-normes, plusieurs catalyseurs mondiaux affolent les marchés, révélant une conjoncture complexe et des opportunités inédites pour les investisseurs avertis.
Tendance haussière, catalyseurs multiples
Depuis mi-août, le cours du métal jaune affiche une progression fulgurante : plus de 45 % depuis le début de l’année, 500 dollars de hausse en un mois pour atteindre, ce mercredi matin, 3 895 dollars d’après les dernières cotations. Le contexte international est dominé par une recherche accrue des valeurs refuges : incertitude politique aux États-Unis avec la paralysie gouvernementale, anticipation d’une politique monétaire plus souple de la Fed, tensions géopolitiques persistantes et comportements des marchés asiatiques.
La politique américaine, au cœur des turbulences
Événement majeur : le blocage budgétaire américain (« shutdown ») concrétisé ce mercredi, plonge le pays dans l’incertitude. Des centaines de milliers de fonctionnaires en chômage partiel, suspension de rapports clés sur l’économie, impact sur la sécurité nationale… Le coût de cette nouvelle paralysie est estimé à près de 400 millions de dollars par jour selon les agences fédérales. Résultat : les investisseurs se détournent des actifs risqués et renforcent leurs positions en or, dont les cours s’envolent, galvanisés par la faiblesse du dollar.
IPO et appétit pour l’or : l’effet Zijin Gold
Autre élément marquant, moins attendu par le public français : le premier jour de cotation de Zijin Gold à Hong Kong, filiale spécialement dédiée aux activités aurifères internationales du géant minier chinois. Une valorisation de 40 milliards de dollars, une demande 250 fois supérieure à l’offre, et une hausse de 68 % lors de sa première séance : des chiffres qui soulignent la vitalité du secteur minier asiatique et contribuent à l’engouement mondial pour l’or.
Analyse technique : vers 4 000 $… puis une pause ?
Du point de vue graphique, l’or ne montre presque aucun signe d’essoufflement à court terme. L’indicateur RSI dépasse le seuil de surchauffe (70), rappelant aux investisseurs les risques d’une volatilité exacerbée en période de records. Un palier autour de 3 835 $ pourrait servir de support avant une nouvelle jambe haussière, tandis que le consensus de marché se projette déjà vers les 4 000 $ l’once d’ici 2026, voire plus selon certains analystes.
Le rôle des banques centrales et des ETC
L’appétit des banques centrales, en particulier en Asie, accélère. La Banque populaire de Chine a annoncé vouloir augmenter ses stocks d’or sur plusieurs années : une stratégie qui, couplée à des achats massifs d’ETC physiques, gonfle la demande mondiale et stabilise les cours même en cas de corrections passagères.
Perspectives : prudence et opportunités
Si beaucoup anticipent une phase de stabilisation après ce rallye inédit, le contexte structurel reste globalement porteur pour l’or : incertitude économique, politiques monétaires plus accommodantes, recherche de diversification par les grands investisseurs et émergence de nouveaux acteurs miniers.
À retenir pour vos allocations patrimoniales
L’or atteint de nouveaux sommets, porté par l’incertitude politique mondiale et la dynamique asiatique.
Les opportunités ne manquent pas, mais les risques de correction après une telle hausse doivent inciter à la prudence et à la gestion active.
Pour tout investisseur, la diversification reste primordiale : surveillez les supports d’investissement (lingots, ETC, actions minières) et adaptez votre stratégie à la volatilité du marché.
Article rédigé pour leconseilpatrimoine.fr. Besoin d’un audit sur la place de l’or dans votre patrimoine ? Contactez nos experts pour un bilan sur-mesure.
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